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Japan – Japans Pachinko-Sektor bereitet sich auf Maschinen mit geringerer Volatilität vor

Obwohl die japanische Pachinko-Industrie in den sechs Monaten bis zum 30. September 2018 höhere Mengen als erwartet verzeichnete, bleibt sie eine Herausforderung, da neue Gesetze das Wachstum zu behindern scheinen.

Grant Govertsen, Analyst bei Union Gaming, hob die jüngsten Finanzergebnisse des zweitgrößten Betreibers der Branche hervor; Dynam Japan Holdings als perfektes Bild des aktuellen Sektors.

Die Umsatzsteuer für diesen Sektor wird im Oktober 10 von acht auf zehn Prozent erhöht, aber die Gesetzgebung zur Einführung von Pachinko-Maschinen mit geringerer Volatilität gibt Anlass zur größten Sorge.

Man geht davon aus, dass im vergangenen Jahr rund 420 Pachinko-Hallen geschlossen wurden. Obwohl Dynam im Berichtszeitraum einen Anstieg des Nettogewinns um 53.6 Prozent auf 73.27 Millionen US-Dollar verbuchte, gingen die Bruttoeinzahlungen um 2.6 Prozent und die Einnahmen um 4.7 Prozent zurück.

Herr Govertsen sagte: „Obwohl es noch zu früh ist, einen Trend auszurufen, ist es möglich, dass die Branche einen vorübergehenden Tiefpunkt erreicht hat. Dieser potenzielle Tiefpunkt wird auch durch einen etwas höheren Personalbestand während der Hauptbetriebszeiten bei Dynam deutlich. Vor diesem Hintergrund gehen wir davon aus, dass die nächsten beiden Geschäftsjahre dem gerade gemeldeten 1. Halbjahr 19 ziemlich ähnlich sein werden, was wiederum Anlass für uns ist, unsere Schätzungen für das Geschäftsjahr 20 anzuheben.“

„Während es einige Anzeichen für eine Stabilisierung der Einnahmen in Billigsalons gibt, tickt die Uhr im Hinblick auf die neuen Vorschriften, die Maschinen mit geringerer Volatilität vorschreiben, was höhere Kaufvolumina in den derzeit aufgeschobenen Ausverkaufsperioden erforderlich machen wird“, sagte er hinzugefügt. „Gleichzeitig dürften neue Maschinen mit geringerer Volatilität für Kunden weniger attraktiv sein. Aus diesem Grund prognostizieren wir weiterhin einen starken Rückgang des EBITDA im Geschäftsjahr 21 (eine Kombination aus sinkenden Einnahmen und steigenden Ausgaben, da ältere Maschinen mit hoher Volatilität ihren vorgeschriebenen dreijährigen Lebenszyklus erreichen und durch Maschinen mit geringerer Volatilität ersetzt werden müssen). .

„Letztendlich betrachten wir den Gegenwind auch als günstige M&A-Chance für Dynam in den kommenden Jahren, da es unwahrscheinlich ist, dass eine beträchtliche Anzahl von Tante-Emma-Salons überleben wird“, schloss er. „Bis dahin sehen wir wenig M&A-Aktivitäten und eine weitgehend stabile Hallenzahl im Betrieb.“

Dynam hat von der Anpassung seiner Hallen mit hohen Spielkosten an Hallen mit niedrigen Spielkosten und der Standardisierung ihres Designs profitiert. Der Schwerpunkt lag auch auf der „Eröffnung neuer Spielhallen in kleinen regionalen Gewerbegebieten mit 30,000 bis 50,000 Einwohnern“ und der „Nutzung der Vorteile der Skaleneffekte bei der Entwicklung mehrerer Spielhallen, um die Anschaffungskosten für Spielautomaten und allgemeine Gewinne zu begrenzen“.

Das Unternehmen betreibt derzeit 450 Pachinko-Hallen, wobei 83 der 88 neuen Hallen als kostengünstige Spielhallen eröffnet werden.