Betreibernachrichten
China – Die Goldene Woche in Macau bringt die Casino-Industrie nicht wieder in Schwung
By Phil - 9 Oktober 2020
Die Goldene Woche von Macau war mit nur 139,280 Besuchern in der Sonderverwaltungszone während der normalerweise geschäftigen Feiertagszeit nicht erfolgreich, was einem Rückgang der Besucherzahlen um 85.7 Prozent im Vergleich zum Vorjahr entspricht.
Die JP Morgan-Analysten DS Kim, Derek Choi und Jeremy An sagten: „Die unruhige Nachfrage und die schwindende Hoffnung auf eine ‚Rückkehr zur Normalität im Jahr 2021‘ lassen uns erkennen, dass das Risiko-Ertrags-Verhältnis des Sektors trotz scheinbar anspruchsloser Bewertung nicht so attraktiv ist, wie wir es uns vorgestellt hatten ( auf 2022, nicht 2021). Wir neutralisieren unsere optimistische Sicht auf das Glücksspiel in der Sonderverwaltungszone Macau, um die frustrierend schlechten Wiedereröffnungstrends, die zunehmende Unsicherheit in Bezug auf VIP und Abwärtsrisiken für den Konsens widerzuspiegeln.“
„Wir waren zu hoffnungsvoll hinsichtlich der Aussicht auf einen Nachholbedarf, der unserer Meinung nach die Belästigungen im Zusammenhang mit Reisearrangements nach Macau und einer strengeren Kapitalkontrolle überwiegen würde“, fügten sie hinzu. „Außerdem führt ein zunehmendes Vorgehen gegen illegales/Übersee-Glücksspiel in China zu einer noch nie dagewesenen Nervosität unter Agenten/Spielern, was wiederum die Erholung der VIP-/High-End-Nachfrage bremst (die übrigens angepriesen wurde und die erste sein sollte). Rebound). Wir gehen davon aus, dass Wynn aufgrund seines relativ übergroßen VIP-Engagements die größten Schätzungs- und Bewertungsrisiken trägt.“
Die Analysten hoben die Probleme hervor, die durch den aktuellen manuellen Visumprozess entstehen, bei dem sich Besucher persönlich registrieren und dann bis zu 10 Tage auf die Genehmigung warten müssen.
„Der gesamte Prozess ist nicht unüberwindbar, aber wahrscheinlich ärgerlich genug, um viele Menschen – insbesondere Massen- und Gelegenheitsspieler – davon abzuhalten, Macau als bevorzugtes Reiseziel in Betracht zu ziehen“, erklärten sie. „Wir glauben, dass dies ein vorübergehendes Problem ist, da es für uns keinen Sinn ergibt, dass ein Virus die Lust am Glücksspiel ausgelöscht hat, während die Zurückhaltung, über die Grenze zu reisen, allmählich verschwinden wird.
„Darüber hinaus sind wir der Meinung, dass die Schließung von Kiosken eine vorübergehende Maßnahme ist (um das anfängliche Tempo/den Ablauf der Wiedereröffnung zu kontrollieren) und dass die Automaten wieder geöffnet werden sollten, wenn die Regierung sich mit dem Verkehrsfluss zwischen Macau und dem Festland wohler fühlt.“
Auch wenn der Aufschwung düster bleibt, haben die sechs Casino-Betreiber in Macau gute Chancen, ihre Lizenzen zu behalten, allerdings wird dies wahrscheinlich mit zusätzlichen Kosten verbunden sein.
Das Maklerunternehmen Sanford Bernstein Research sagte: „Wir halten das Szenario, in dem einer oder mehrere der US-Casinobetreiber ihre Spielkonzession verlieren, für fern, es sei denn, die Beziehung zwischen den USA und China verschlechtert sich erheblich weiter und wir sehen gezielte Maßnahmen gegen US-Unternehmen in China.“ , was auch in Macau das Risiko erhöhen würde.“
„Ein direkter Angriff auf US-Unternehmen (insbesondere solche, die solide Partner der Regierung von Macau waren) ist keine sehr wahrscheinliche Vorgehensweise. Die wichtigsten Überlegungen in einem solchen Szenario würden sich um die wirtschaftlichen Auswirkungen drehen, die das neue Konzessionssystem haben würde. Der Regierung stehen viele Hebel zur Verfügung – z. B. die Änderung der Bruttospielereinnahmen (GGR), die Besteuerung von Glücksspielgewinnen, die Besteuerung von Dividenden und die Einführung von Vorabgebühren.“
„Wenn man sich andere Gerichtsbarkeiten (Singapur, Australien, Malaysia) ansieht, die in den letzten Jahren Lizenzerneuerungsprozesse durchlaufen haben, ist ein Anstieg der wirtschaftlichen Miete nicht weit hergeholt“, heißt es in dem Bericht. „Allerdings haben die meisten Anleger in ihren längerfristigen Prognosen mögliche wirtschaftliche Verluste berücksichtigt.“
