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China – Analysten gehen davon aus, dass Macau nach dem IVS-Relaunch in Zhuhai wieder in Form kommt

Analysten bezeichnen die Wiedereinführung des Individual Visit Scheme (IVS) für Einwohner von Zhuhai zur Einreise nach Macau als den bisher wichtigsten „kleinen Schritt“ für den Wiederaufschwung der Region und hoffen, dass Visa für den Rest des chinesischen Festlandes ausgestellt werden könnten Zeit für Macaus Goldene Woche im Oktober.

Vitaly Umansky, Analyst bei Sanford C. Bernstein, geht davon aus, dass allein der Neustart des Zhuhai IVS nur begrenzte Auswirkungen auf GGR haben dürfte.

„Allerdings ist die Wiederaufnahme der Ausstellung von IVS und Gruppenvisa (die seit Ende Januar ausgesetzt ist) ein weiterer kleiner Schritt in die richtige Richtung, da China und Macau den Reiseverkehr zwischen den beiden Gerichtsbarkeiten langsam lockern“, erklärte er.

Die Analysten von Daiwa Capital Markets, Andrew Chung und Terry Ng, fügten hinzu: „Wir gehen davon aus, dass die gesamte Provinz Guangdong als nächstes die IVS wieder aufnehmen wird, gefolgt von Provinzen ohne neue bestätigte Fälle.“ Wir stellen fest, dass es in 14 der 19 Provinzen mit IVS-förderfähigen Städten keine neuen bestätigten Fälle gab.“
JP Morgan geht davon aus, dass es eine stetige Rückkehr zur Form geben wird, von einem Rückgang von 94.5 Prozent gegenüber dem Vorjahr im Juli auf 85 Prozent im August, 70 Prozent im September und rund 50 Prozent im Oktober.

DS Kim, Derek Choi und Jeremy An von JP Morgan sagten: „Diese 50-Prozent-Marke ist wichtig, da alle sechs Betreiber ein positives EBITDA ausweisen können, wobei die Gewinnschwelle bei 35 bis 45 Prozent des Niveaus von 2019 liegt.“ Sofern es in Macau nicht zu einer zweiten Welle von COVID-19 kommt, sind wir sogar noch sicherer, wenn wir davon ausgehen, dass von hier aus eine schrittweise Wiederaufnahme der Reisevisa erfolgen wird, beispielsweise für Guangdong bis Ende August, gefolgt von anderen Provinzen ab September in Phasen. Wir glauben, dass es nicht unmöglich ist, bis zur Goldenen Woche im Oktober die Wiederaufnahme der Reisevisa für die meisten großen Provinzen zu sehen.“

Die Credit Suisse-Analysten Kenneth Fong, Lok Kan Chan und Rebecca Law glauben, dass die Erholung, wenn das IVS für die gesamte Provinz Guangdong zurückkehrt, dazu führen könnte, dass die GGR bis Ende September auf MOP$ 350 Mio. pro Tag zurückkehrt.

„Wenn die IVS im September für ganz China weiter gelockert wird, glauben wir, dass die Gaming-Einnahmen bis Oktober hinein etwa 450 Mio. MOP$ pro Tag betragen könnten. Es ist unwahrscheinlich, dass die Erholung reibungslos verläuft – wir gehen davon aus, dass die GGR bis zum dritten Quartal 3 wieder das Niveau vor der COVID-21-Krise erreichen wird.

„Das Erholungstempo könnte durch ein schwaches Junket-System und die Stimmung im Zuge der jüngsten Kampagne Chinas gegen ausländische Glücksspielaktivitäten, betriebliche Einschränkungen nach der Wiedereröffnung aufgrund sozialer Distanzierungsanforderungen und die Möglichkeit für Spieler, Geld reibungslos über die Grenze zu bewegen, gebremst werden.“

Jefferies-Analyst Andrew Lee sagte: „Das Individual Visit Scheme und Gruppenreisen machten 47 Prozent bzw. 23 Prozent der gesamten Ankünfte auf dem Festland in Macau aus und sind der Haupttreiber der GGR.“ Auf Guangdong entfielen 46 Prozent aller Ankünfte vom Festland nach Macau, wobei 73 Prozent der Ankünfte aus Guangdong über IVS nach Macau gelangten. Wir glauben, dass dies der nächste Schritt der schrittweisen und schrittweisen Erholung ist, da wir davon ausgehen, dass IVS als nächstes für andere Städte in Guangdong gelockert wird, gefolgt von anderen Städten und Provinzen in ganz China.“

Angela Hanlee, leitende Analystin bei Bloomberg, glaubt, dass Galaxy Entertainment in einer starken Position ist.

Sie sagte: „Die breite Marktpositionierung von Galaxy Macau ermöglicht es dem Unternehmen, während des Aufschwungs zwischen der Fokussierung auf VIP-Kunden und einem defensiveren Massenspielansatz während des Abschwungs zu wechseln, was es zum am besten positionierten Betreiber macht, um von einer Erholung des Tourismus in Macau zu profitieren.“ Die Eroberung von Marktanteilen auf Kosten der Konkurrenz könnte bei der Modernisierung und Ausstattung von Immobilien erfolgen.“