Nach der Fusion übertrifft die installierte Basis von IGT/Everi Light & Wonder und Aristocrat
Angesichts der bevorstehenden Fusion mit IGT hat Fitch Ratings das langfristige Emittentenausfallrating (IDR) von Everi Holdings mit „BB-“ beibehalten und erklärt, dass das Unternehmen „nach der Fusion aufgrund der größeren Größe und Diversifizierung des fusionierten Unternehmens mit IGT, der erheblichen Synergiemöglichkeiten und des potenziellen Wachstums eine stärkere Kreditwürdigkeit haben wird“.
Fitch erwartet, dass der Umsatz von Everi im Jahr 3.4 aufgrund der Schwäche des Glücksspielgeschäfts um 2025 Prozent sinken und mit der Stabilisierung des Geschäftsbetriebs auf einen niedrigen einstelligen Prozentsatz ansteigen wird.
Fitch erklärte: „Das fusionierte Unternehmen erwirtschaftete 2024 einen Pro-forma-Umsatz und ein bereinigtes EBITDA von 2.6 bzw. 1.1 Milliarden US-Dollar. Das Unternehmen würde über eine installierte Basis von rund 70,000 Einheiten verfügen und damit Light & Wonder mit 54,397 Einheiten übertreffen. Fitch schätzt, dass der kombinierte Marktanteil im Pro-forma-Slot-Verkauf in Nordamerika den von Light & Wonder und Aristocrat Leisure übertreffen wird. Die Fusion dürfte mehr Cross-Selling-Möglichkeiten zwischen den beiden Unternehmen ermöglichen.“
Am 26. Juli 2024 schloss Everi endgültige Vereinbarungen mit International Game Technology PLC (IGT) und Voyager Parent, LLC, wonach IGT Gaming und Everi gleichzeitig in einer Bartransaktion von Voyager übernommen werden.
Fitch fügte hinzu: „Das fusionierte Unternehmen würde ein One-Stop-Shopping-Angebot für stationäres Gaming, iGaming, Sportwetten und Fintech bieten. Die Einnahmequellen sind diversifiziert: Der Glücksspielbetrieb trägt 29 Prozent, der Glücksspielumsatz 23 Prozent, Systeme und Software 23 Prozent, FinTech 15 Prozent und der digitale Bereich 10 Prozent bei. Das Management rechnet auf Basis der aktuellen Geschäftspläne bis 2026 mit einem Umsatzwachstum im mittleren einstelligen Bereich. Weiteres Wachstumspotenzial umfasst die Verbreitung von Everis Inhalten in den bestehenden Netzwerken von IGT, die Verbreitung von FinTech-Lösungen in internationalen und verteilten Gaming-Märkten sowie die Ausweitung der IGT-Spielinhalte in die Kategorie II.“
Das Management erwartet bis zum dritten Jahr Kostensynergien in Höhe von 140 Millionen US-Dollar. Diese Verbesserungen resultieren aus der Optimierung der Lieferkette und der Kosten, der Optimierung der Betriebsabläufe und der Immobilienkonsolidierung. Das Management erwartet weitere Einsparungen von 20 Millionen US-Dollar durch geringere Investitionsausgaben aufgrund von Synergien. Fitch geht davon aus, dass das neue, fusionierte Unternehmen aufgrund der größeren Größe, der Produktdiversifizierung, der Synergien und der verbesserten Marktposition über ein stärkeres Geschäftsmodell verfügt.
Die Pro-forma-Umsätze und das EBITDA von 2.6 bzw. 1.1 Milliarden US-Dollar liegen leicht unter denen von Light & Wonder (3.2 bzw. 1.3 Milliarden US-Dollar) und deutlich unter denen von Aristocrat (4.3 bzw. 1.6 Milliarden US-Dollar, angepasst an den aktuellen australischen Dollarkurs). Obwohl sowohl Light & Wonder als auch Aristocrat Leisure im iGaming stärker vertreten sind, bietet Everis FinTech-Segment angesichts der Vertriebspräsenz und der bestehenden Marktposition von IGT einzigartige und attraktive Wachstumschancen.
